O sistema de comércio técnico CRISMA é rentável? ☆
O sistema de negociação técnica do CRISMA, que inclui componentes de força, volume e força relativa dos preços, está entre as evidências mais divulgadas contra a eficiência do mercado. Reexaminamos a rentabilidade do CRISMA, utilizando todos os estoques no banco de dados CRSP de 1976 a 2003, e descobrimos que não é consistentemente rentável, uma vez que os movimentos gerais do mercado são contabilizados, mesmo sob a hipótese de zero custos de transação. Esse resultado é consistente com a eficiência do mercado de forma fraca. Concluímos que a evidência anterior que apoia o CRISMA parece especificar a amostra de estoques considerada por esses estudos.
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sistema de negociação Crisma
O sistema de negociação de múltiplos componentes da CRISMA (Pruitt e White, Journal of Portfolio Management, 14, 55-8, 1988) procura identificar negócios de ações usando conjuntamente os três filtros técnicos da relação entre médias móveis de 50 dias e 200 dias, força relativa e volume cumulativo. O presente estudo reexamina o sistema CRISMA usando dados dos EUA no período 1988-1996. Em geral, os negócios identificados pelo sistema foram lucrativos, em média, mas apenas antes de qualquer ajuste para movimentos e riscos do mercado; após o ajuste, eles deixaram de ser assim mesmo com uma hipótese de zero custos de transação. O desempenho do sistema não foi estável ao longo do tempo e os negócios em empresas maiores foram melhor do que pequenos. Uma investigação mais aprofundada da natureza multi-componente do CRISMA revelou que é, em grande parte, uma regra de negociação média móvel. Em termos do número de trocas identificadas, o efeito do volume acumulado e dos componentes da força relativa é relativamente menor e a contribuição desses dois filtros para os retornos observados é negativa. Em geral, o estudo atual encontra pouco suporte para o sistema de negociação CRISMA, uma vez que os movimentos do mercado, os riscos e os custos de transação são levados em consideração. Os resultados são consistentes com a eficiência do mercado.
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sistema de negociação Crisma
Uma série de estudos recentes sobre análise técnica usando medidas individuais, tais como regras de filtragem, médias móveis e intervalo comercial, proporcionaram uma medida de suporte para sua utilidade. O estudo atual testa o sistema de negociação CRISMA de múltiplos componentes da Pruitt e White (Journal of Portfolio Management, 14, 1988) em um contexto do Reino Unido. O sistema procura identificar negociações de ações (e, posteriormente, opções de compra escritas nessas ações) usando conjuntamente os três filtros técnicos de força relativa, volume acumulado e a relação entre médias móveis de 50 dias e 200 dias. Os resultados no período de janeiro de 1987 a junho de 1996 mostram que o sistema CRISMA teria sido lucrativo, gerando um lucro anual de 19,3%. No entanto, quando ajustado para os movimentos do mercado e risco, não conseguiu prever os retornos excessivos significativos. Além disso, os resultados não foram estáveis ao longo do tempo e os negócios em empresas maiores foram melhor do que pequenos. Quando os sinais foram utilizados para negociar opções, o CRISMA conseguiu prever altos retornos (retorno médio de 10,2% por comércio, mesmo na presença de custos máximos de varejo), mas com apenas 55% de negócios lucrativos (proporção não estatisticamente significante). Em geral, os resultados são consistentes com a eficiência da forma fraca no mercado de ações do Reino Unido.
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Testando o sistema de negociação CRISMA: evidência do mercado do Reino Unido.
Alan Goodacre, Jacqueline Bosher e Andrew Dove.
Resumo: Uma série de estudos recentes sobre análise técnica usando medidas individuais, tais como regras de filtro, médias móveis e intervalo comercial, proporcionaram uma medida de suporte para sua utilidade. O estudo atual testa o sistema de negociação CRISMA de múltiplos componentes da Pruitt e White (Journal of Portfolio Management, 14, 1988) em um contexto do Reino Unido. O sistema procura identificar negociações de ações (e, posteriormente, opções de compra escritas nessas ações) usando conjuntamente os três filtros técnicos de força relativa, volume acumulado e a relação entre médias móveis de 50 dias e 200 dias. Os resultados no período de janeiro de 1987 a junho de 1996 mostram que o sistema CRISMA teria sido lucrativo, gerando um lucro anual de 19,3%. No entanto, quando ajustado para os movimentos do mercado e risco, não conseguiu prever os retornos excessivos significativos. Além disso, os resultados não foram estáveis ao longo do tempo e os negócios em empresas maiores foram melhor do que pequenos. Quando os sinais foram utilizados para negociar opções, o CRISMA conseguiu prever altos retornos (retorno médio de 10,2% por comércio, mesmo na presença de custos máximos de varejo), mas com apenas 55% de negócios lucrativos (proporção não estatisticamente significante). Em geral, os resultados são consistentes com a eficiência da forma fraca no mercado de ações do Reino Unido.
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Brock, W. & Lakonishok, J. & Lebaron, B., 1991. "Regras de negociação técnicas simples e as propriedades estocásticas dos retornos de estoque", Working papers 90-22, Wisconsin Madison - Social Systems. Referências completas (incluindo as que não correspondem a itens no IDEAS)
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